近日，銀保監會正式發布《保險資產管理公司管理規定》（下稱《規定》），並將於2022年9月1日起施行。2003年以來，我國先后設立了33家保險資管公司。目前各保險資管公司通過發行保險資管產品、受托管理資金等方式，管理總資產超過20萬億元。

業內人士分析認為，《規定》對保險資管公司的境內外保險公司股東一視同仁，取消外資持股比例上限，對於粵港澳大灣區在金融保險業規則銜接、機制對接方面的意義更加重大。同時，對於內資保險來說既是機遇也是挑戰，在帶來一定競爭壓力的同時，也將引導未來的國內保險市場越來越活躍、充分、成熟。

《保險資產管理公司管理規定》修訂內容

一是新增公司治理專門章節。

二是將風險管理作為專門章節。

三是優化股權結構設計要求。

四是優化經營原則及相關要求。

五是增補監管手段和違規約束。

亮點一  利好大灣區規則銜接、機制對接

具體來看，《規定》共計7章、85條，在篇章結構和條款內容方面進行了大幅修訂，主要內容包括新增公司治理專門章節、將風險管理作為專門章節、優化股權結構設計要求、優化經營原則及相關要求、增補監管手段和違規約束五個方面。

值得注意的是，《規定》優化了股權結構設計要求。落實國務院金融委擴大對外開放決策部署，對保險資管公司的境內外保險公司股東一視同仁，取消外資持股比例上限。“這是落實國家在擴大對外開放方面的有關要求，對於粵港澳大灣區金融保險業來說是利好，特別是在規則銜接、機制對接等方面的意義更加重大。”廣東省社會科學院港澳台研究中心主任任志宏分析認為，此舉將對外釋放一個明確的信號，即內外資一視同仁，同時也是給內資保險“提個醒”：目前我國在保險深度、密度、服務理念等方面與國外有一定差距，此舉對於內資保險既是機遇也是挑戰，在帶來一定競爭壓力的同時，也將引導未來的國內保險市場越來越活躍、充分、成熟。

此外，《規定》將風險管理作為專門章節，著力增強保險資管公司風險管理能力，切實維護保險資金等長期資金安全。“這在明確保險資管公司是保險資金核心管理人的同時，也為引進境外優秀險企和資管機構提供了制度空間，有望推動保險資管行業加速發展。”天風証券方面表示。

亮點二  要求加強股權管理 規范股東行為

記者注意到，《規定》要求加強股權管理，規范股東行為。要求保險資管公司主要發起人、控股股東及實際控制人書面承諾長期持有保險資管公司股權。要求股東須通過股東（大）會依法行使權利，不得直接干預保險資管公司經營運作。要求保險資管公司建立與股東之間有效的風險隔離機制，通過隔離資金、業務、管理、人員、系統、營業場所和信息等措施，防范風險傳染、內幕交易、利益沖突、利益輸送等，實現更加獨立的經營運作。

“以往大部分保險資產管理公司股權結構較為集中，以受托管理母公司或系統內保險資金為主，在公司治理、業務規范、風險管理等方面主要參照保險公司或保險資金運用的監管規則，缺乏相對獨立、成體系的監管制度，一定程度上束縛了發展。”銀保監會有關負責人表示，本次修訂在系統整合相關制度基礎上，形成了體系相對完備、特色更加鮮明的機構監管制度框架，有利於進一步增強保險資管公司獨立性，提升市場化、專業化水平，推動實現高質量發展。

任志宏表示，從保險公司的治理層面來看，保險資管屬於金融業，公司治理結構、管理的規范性要遠高於一般企業。而近年來，保險資管出現的“一股獨大”“內部人管理”等問題頻現，公司治理結構的制約力量的約束機制仍需加強。“該舉措的出台，意味著在保險資金的運用上，一定要保証保險資金使用最大化、最優化﹔行事規則也要充分體現現代公司的專業力和判斷力。”任志宏告訴記者。

亮點三  為20萬億元險資開辟穩健增值“藍海”

保險資金作為資本市場重要的長線資金，《規定》如何引導保險資管公司加大對資本市場支持力度？銀保監會有關負責人表示，《規定》引導保險資管公司立足長期投資，明確保險資管公司“以實現資產長期保值增值為目的”，支持、鼓勵和引導保險資管公司立足長期投資、穩健投資、價值投資，實現與其他資產管理機構的差異化發展。

同時，引導保險資管公司專業化運作，夯實長期投資能力。一方面，允許符合條件的保險資管公司投資設立從事資產管理業務或與資產管理業務相關的子公司，實現精細化管理和專業化運作。另一方面，明確分級分類監管要求，強化監管評級結果運用，支持監管評級較高、經營運作穩健的機構開展創新型業務，引導機構不斷加強自身專業化建設。

“此舉為20萬億元險資開辟了穩健增值的‘藍海’，對於資本市場來說是長遠性利好。”任志宏表示，從目前國內資本市場結構來看，險資已突破20萬億元，目前不僅是中國資本市場的壓艙石，一定程度上也代表著未來國家戰略的導向。因此，險資的投資、管理容不得半點閃失。

“在長期價值投資方面，我國險資可以借鑒美國、歐洲、瑞士等一些國家的先進經驗，投向國家戰略支持的芯片、新能源、碳達峰、碳中和等，具有長期、穩定回報性的產業，使其成為一支推動重大產業發展的強大資本力量。”任志宏說。

廣州日報全媒體記者 趙方圓

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