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市场风格转换契机再现 低估值稀缺品种受关注

2015年03月31日09:08    来源:山西电视台     手机看新闻

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  日前,王亚伟在杭州发表了近年来的首次公开演讲,重点阐述了“长期价值投资”,并引发市场高度关注。王亚伟指出,投资里面有个估值回归法,未来两年,如果估值回归起作用,那么价值投资会远远跑赢成长性投资。

  同时,上周五证监会在例行新闻发布会上表示,目前沪深两市共有31家公司因涉嫌信息披露违法违规处于立案调查阶段,这是继去年12月19日通报了涉嫌操作18只股票股价后,证监会又一次对违法行为进行披露。尤其是上交所将按规定对博元投资启动退市相关程序。这两件重要新闻或成为市场风格成功转换的契机,使得市场目光重新转向低估值大盘蓝筹股。

  据上证报资讯统计,截至3月30日,共计102只A股的市盈率,以及扣除非经常性损益后的市盈率均同时低于20倍。这些公司主要集中在银行、地产、电力等行业,分别包括16家、16家和18家公司,合计占总家数的半壁江山。其中,有17家A股的市盈率低于10倍,银行股最多,包揽了前13家,然后是格力电器、中国建筑等上市公司。而上汽集团、万科A、保利地产、中国神华等40家A股的估值处于10倍至15倍之间。

  统计数据显示,银行、地产、电力等行业的估值水平,目前仍然处于历史最底部。例如2000年以来,银行、房地产和电力行业的滚动市盈率均值分别为23倍、43倍和28倍,中值分别达17倍、33倍和27倍,而最新估值分别仅为7倍、26倍、18倍,均远远低于历史估值水平。

  然而,低估值蓝筹股的股价涨幅却远落后于中小板、创业板。数据显示,今年以来,沪深300指数上涨15.69%,而中小板指和创业板指均大涨45.48%和55.63%。再看低估值行业情况,银行板块还下跌了1个百分点,电力和地产行业也仅仅上涨了12.36%和25.29%,远远落后于高市盈率的成长类板块涨幅。

  机构认为,随着注册制改革和资本账户放开,未来国内股市估值将对接国际市场。跟道琼斯工业指数相比,沪深300指数滚动市盈率为16倍,仅有道指的2/3水准,A股市场较美股仍然具有安全边际。其中,银行市盈率比国际低四成左右,保险、地产、电力、交运等有稳定分红的优质蓝筹,将获得增量资金青睐。

  另据统计数据显示,除了银行、地产和电力股外,还有一些上市公司的估值较低,处于历史底部区间。汽车行业龙头上汽集团,家电龙头企业格力电器,以及中国建筑等A股上市公司,估值均在10倍左右。

  (本报研究员高志刚编辑张巘)

(责编:陈霄、甘霖)

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