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伞形信托配资收紧 短期影响资金面

2015年01月28日09:42    来源:证券时报网     手机看新闻

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  几家银行收紧伞形信托资金配置比例的消息,被解读为昨日A股市场的震荡推手。

  这一消息并非空穴来风,光大银行某省级分行高管昨日向证券时报记者证实,周一晚间,光大银行总行向各分行传达了加强股票配资业务风控的决定,股票结构化产品最高杠杆比例不超过1∶2.5。“调整原因有监管层窗口指导的因素,光大银行是第一家有所行动的,预计其他银行也会跟进。”上述银行高管称。其实早在2014年年底,即有部分地方监管部门口头叫停伞形信托的消息传出。

  “鉴于目前股票二级市场波动较为剧烈,现将我行股票结构化业务风控标准进行微调。”在证券时报记者获得的周一晚间通知内容中,光大银行总行如此表述。

  通知主要有三点内容:一是规定股票结构化最高杠杆比例不超过1∶2.5;二是1∶2.5杠杆比对应预警线、平仓线调整为0.93/0.88;三是若触及平仓线,一般委托人应于T+1日10点前追加信托资金,否则,在T+1日10点30分起,受托人将拒绝一般委托人的任何投资建议,并对信托计划持有的全部证券资产按市价委托方式进行变现,对信托计划持有的开放式基金进行全部赎回,该平仓操作不可逆,直至信托财产全部变现为止。

  通知亦明确表示该调整即日即时起生效,所有新增项目,包括已定稿合同的项目,必须严格执行上述风控标准进行重新签署或者调整。

  据记者了解,此前光大银行和信托公司、券商等机构合作发行的伞形结构化产品最高杠杆比例往往不超过1∶3,对应的预警线、平仓线为0.92/0.87。“光大银行应该是市场上伞形结构化产品的最大资金提供方,该行加强此项业务风控,或许是嗅到了一些东西。”一家与光大银行有合作的上市券商资管部门负责人向记者解释。

  另有传言称,招商银行也加强了此项业务的风控,具体是将1∶3杠杆比例的劣后资金起点提高至1亿元起。记者就此向招商银行总行核实,但尚未获得回应。

  “我们就股票配资业务和监管部门一直有沟通,监管部门对银行理财资金通过结构化产品进入股市并无否定之意,但希望不要助长市场的赌博情绪。”上述高管说。

  招商证券银行业研究员肖立强、许荣聪昨日给出了伞形信托规模的最新估算:约3000亿元~4000亿元,大致为两融余额的三分之一。

  “就像水中的鱼,很容易感受到水温、流速,光大银行应该是感受到了监管层降杠杆意图,自觉加强了股票结构化产品的风控要求。”上述券商资管部门负责人说。

  对于昨日A股市场的大幅波动,不少分析人士认为市场反应过激。

  “整体而言,伞形信托杠杆比例回归合理水平属于‘自然选择’,对于市场资金面影响偏短期。”华泰证券首席分析师罗毅表示,经了解,对于伞形信托方面的政策调整,各主要银行均有预期,风控收紧并统一游戏规则属于合理,更有利于市场稳健发展,平抑波动,规避风险。(证券时报记者 梅菀)

(责编:陈霄、甘霖)

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