習近平總書記高度重視預期管理，多次就引導社會預期、提振發展信心作出重要論述。在2014年中央經濟工作會議上要求“更加注重引導社會預期”﹔在十八屆中央政治局第三十八次集體學習時指出“要合理引導社會預期，盡量控制和減少陣痛，妥善處置企業債務，做好人員安置工作，做好社會托底工作，維護社會和諧穩定”﹔在2024年春節團拜會上強調“切實增強經濟活力、防范化解風險、改善社會預期，鞏固和增強經濟回升向好態勢，持續增進民生福祉，保持社會大局和諧穩定”﹔等等。“十五五”規劃綱要提出：“健全預期管理機制，將預期管理納入宏觀經濟治理全過程。”深刻領會習近平總書記重要講話精神和黨中央決策部署可以發現，跳出需求或供給管理的視野局限而深入到預期管理層面，從需求、供給、預期管理三者結合的意義上健全預期管理機制，推動經濟運行和預期持續向好，已經成為當前和今后一個時期提升宏觀經濟治理效能、完善宏觀經濟治理體系的“重頭戲”。

　　預期管理是宏觀經濟治理的重要組成部分

　　預期管理是宏觀經濟治理的重要范疇。市場經濟特別是現代市場經濟的運行，具有顯著的“預期驅動”特征。我們常說的市場決定資源配置，在現實生活中集中體現為由市場供求決定的市場價格引導資源配置。無論供給端還是需求端，圍繞市場價格作出的經濟決策都離不開預期。所謂“買漲不買跌”“看漲買跌”等，表達的大都是基於預期的交易或投資策略。就此而言，與其說經濟決策是依據市場價格信號作出，不如說經濟決策是依據市場價格走勢判斷即預期作出。作為深刻影響經濟活動的重要因素，預期不僅直接關系企業投資經營決策和居民消費行為，而且直接關聯政府宏觀經濟治理效能。從這個意義上說，市場經濟也是預期經濟。

　　各國經濟發展軌跡表明，隨著經濟總量不斷擴大、結構持續多元，與外部融合加深和治理復雜程度加大，預期對於宏觀經濟運行的影響以及預期管理在宏觀經濟治理中的地位和作用日趨顯著而重要。不論是圍繞預期管理的理論研究，還是圍繞預期管理的實踐探索，都是伴隨著預期管理影響的加深和預期管理重要性的上升而展開並發展起來的。比如，行為經濟學等交叉學科的研究証實並細化了人的復雜情感體驗對經濟行為有重要影響，為實施預期管理奠定了微觀基礎。又如，面對全球金融危機、新冠疫情國際大流行等突發事件沖擊，以管理預期為主的政策工具從含糊、目的不甚明確的溝通轉向越來越強調透明度和可信度。這些都是可以觀察到的規律性現象，表明了預期管理在經濟發展中越來越重要的作用和地位。

　　我國的宏觀經濟運行格局正在經歷這樣一種變化。以往我國宏觀經濟運行中面臨的問題和挑戰，多可歸因於社會總供求失衡導致的經濟波動。在經濟下行壓力加大的背景下，又集中體現為有效需求不足。當前宏觀經濟運行中面臨的問題和挑戰雖然同樣表現為有效需求不足，但順藤摸瓜，透過有效需求不足和社會總供求失衡現象可以發現，“國內供強需弱矛盾突出”的背后有預期偏弱、社會信心不足的因素。內需不振和預期偏弱等問題交織疊加，既是當前我國經濟社會發展面臨的突出挑戰，也是全新挑戰。

　　在信息化高度發達的今天，預期變化具有傳播速度快、范圍廣、影響大等特征。特別是負面預期，往往會加速放大，甚至會引發心理恐慌。因此，引導具有基礎性的預期變化，已成為宏觀經濟治理的重要方面，並決定了我國宏觀經濟治理的重心向預期管理遷移，進而越來越呈現出需求管理、供給管理和預期管理協同發力、同頻共振的顯著特征。預期管理已與需求管理、供給管理等宏觀經濟治理的其他重要組成部分彼此依存、互為條件，構成一個不可分割的統一體。

　　統籌供需矛盾平衡和預期管理

　　堅持問題導向是推進宏觀經濟治理的一個基本原則。隻有在科學分析、冷靜研判的基礎上抓住宏觀經濟運行中的突出矛盾，找准宏觀調控要解決的關鍵問題，才能切實提升宏觀經濟治理效能。

　　當前，預期偏弱、社會信心不足是我國宏觀經濟運行中的顯著矛盾之一，也是宏觀調控需要解決的重要問題之一。2021年中央經濟工作會議作出“我國經濟發展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力”的重要判斷。事實上，“三重壓力”不僅是問題和挑戰，更是觀察分析問題和挑戰的角度。在很多情況下，社會總供求失衡問題，背后隱藏著的是預期問題、信心問題。這意味著，必須將預期因素納入宏觀經濟分析視野，在既往聚焦供給因素和需求因素分析的基礎上，加入預期因素分析，形成“供需分析+預期分析”的宏觀經濟分析框架。通過“分析視野拓展”，系統提升捕捉和刻畫預期動態發展的能力。具體而言，單純供需分析聚焦的問題和挑戰往往相對簡單，加入預期分析之后所聚焦的問題和挑戰要復雜得多：既有需求不足或結構失衡這樣的“老”問題，也有預期偏弱、社會信心不足這樣的“新”挑戰，宏觀經濟分析要在兩個層面同時著力。

　　面對當前內需不振和預期偏弱等問題交織疊加的復雜現象，既要統籌社會總供求失衡問題和預期管理問題，堅持“老”問題和“新”挑戰一起分析、一起監測，更要聚焦“新”挑戰著重發力﹔不僅要關注供給、需求對經濟運行的影響，更要關注預期、信心對經濟運行的作用機理﹔不僅要分析供需客觀條件與經濟運行之間的內在邏輯，更要分析預期等主觀因素與經濟運行之間的內在聯系﹔不僅要建立健全多維度、全口徑的預期監測體系，更要以此為基礎，實現對各類經營主體、各類居民群體、各類就業群體的全面覆蓋以及包括經濟增長預期、就業與收入預期、物價與通貨膨脹預期、投資與消費預期、金融市場預期等各類指標的全面覆蓋。換言之，缺少了預期因素的分析過程，對宏觀經濟的分析是不完整的，忽視了預期因素的分析結論是不牢靠的。

　　同時設定供需平衡目標和預期引導目標

　　對症下藥是做好宏觀經濟治理的關鍵。宏觀調控如同醫生用藥治病，隻有在仔細分辨“病灶”“病源”及其內在邏輯關系的基礎上設定宏觀調控所追求的目標並開出藥方，才能切實提升宏觀經濟治理效能。

　　把預期因素加入宏觀經濟分析，在有利於精准捕捉、細致刻畫預期動態的同時，一個更基本、更深層、更重要的意義在於實現預期引導：穩定預期、提振社會信心。同樣一項調控舉措，如果預期引導做得好，預期穩定、社會信心提振，就可能產生調控舉措的“放大效應”﹔反之，便可能造成調控舉措效能打折扣。因此，必須將預期引導納入宏觀調控目標配置。在既往著眼實現供需平衡的基本目標基礎上，加入預期引導目標，形成“供需平衡+預期引導”的宏觀調控目標配置，系統提升預期管理和引導能力。具體而言，著眼供需平衡的調控目標往往相對簡單，加入預期引導之后則復雜得多：既有擴大需求或優化結構這樣的目標，也有穩定市場預期、提振社會信心這樣的目標，宏觀經濟調控要在這兩個方面同時著力。

　　面對當前內需不振和預期偏弱等問題交織疊加的矛盾現象，要同時設定供需調節目標和預期引導目標。不僅要分析什麼樣的對策、舉措同需求、供給有關，而且要分析什麼樣的舉措、對策同預期、信心有關﹔不僅要分析什麼樣的對策、舉措有助於擴大需求、優化結構，而且要分析什麼樣的舉措、對策有助於穩定預期、提振社會信心。倘若僅關注供需調節而遺漏預期引導，或是相反，不僅難以除去“病灶”、根治“病源”，還可能因藥不對症而產生副作用，甚至留下“后遺症”。換言之，健全預期管理機制須以預期引導進入宏觀調控目標配置、確保不遺漏預期引導為前提。缺少了預期引導的宏觀調控目標配置是不完整的，而遺漏了預期引導的宏觀調控舉措組合也難脫藥不對症之嫌。

　　協同推進政策支持和改革創新

　　改革與政策是做好宏觀經濟治理的雙引擎。實施宏觀調控是依托於政策支持還是依托於改革創新，抑或同時依托於政策支持和改革創新，取決於解決什麼樣的問題、實現什麼樣的目標。隻有在找准必須解決的問題、清晰界定要實現的目標基礎上，恰當選擇實施宏觀調控操作必須依托的載體，才能切實提升宏觀經濟治理效能。

　　隨著預期因素被納入宏觀經濟分析視野和預期引導被納入宏觀調控目標，實施宏觀調控的操作手段也必然發生變化。經濟發展中的問題和挑戰，比如內需不足、債務風險等，都不只是宏觀經濟的總量問題，其背后更有深層次的結構性、體制性矛盾，只能通過深化改革來破除體制機制障礙。預期偏弱、社會信心不足，更多反映的是深層次的結構性、體制性矛盾，絕非憑借政策支持單一手段所能解決，必須靠改革發力。即便就政策支持本身來說，不僅其落地中的卡點、堵點需要通過改革來破解，而且將其短期效果轉化為長期動能也需要改革來穩固。因此，必須將改革創新納入宏觀經濟調控操作系統，在既往相對注重政策支持的基礎上，加入改革創新，形成“政策支持+改革創新”的宏觀調控操作系統，提升穩定和改善預期的能力。具體而言，著眼政策支持的宏觀調控操作系統往往相對簡單，而著眼政策支持和改革創新並舉的操作系統則復雜得多。除了通常的財政、貨幣等政策工具和手段之外，屬於改革系列、列入進一步全面深化改革任務清單的各個方面的改革舉措，都在覆蓋范圍內。因此，宏觀調控操作系統要包含政策和改革兩個系列的工具和手段，讓政策支持與改革創新協同發力、同頻共振。

　　針對當前內需不振和預期偏弱等問題交織疊加的矛盾現象，必須堅持政策支持和改革創新並舉。既通過政策支持有效解決短期問題和矛盾，又立足於改革創新解決長期問題和矛盾。既通過具有逆周期調節或跨周期調節特征的政策支持應對周期性問題和矛盾，又立足於改革創新應對結構性、體制性問題和矛盾。倘若僅關注政策支持而忽略改革創新，或是相反，則難免因缺乏政策與改革的協同配合而使宏觀調控的整體效能打折扣，更可能因企望依賴單一手段解決所有問題而最終導致宏觀調控“失靈”。換言之，健全預期管理機制須以改革創新納入宏觀調控操作系統，以確保不忽略改革創新為前提。缺少了改革創新的宏觀調控操作系統是不完整的，忽略了改革創新的宏觀經濟治理效能也肯定是要打折扣的。

　　《 人民日報 》（ 2026年04月16日 09 版）