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萬科爭奪戰的啟示

徐瑾

2016年06月29日08:42    來源:廣州日報    手機看新聞
原標題:萬科爭奪戰的啟示

  萬科跌宕日久的股權爭奪戰如今又到新一季。

  除了管理層宮斗戲傳言、董事會各派反目之外,近期獨立董事華生也屢屢公開撰文披露董事會詳情,萬科第一股東寶能更是提名罷免萬科11名董事會成員。萬科大戲為何引人注目?首先在於利益爭奪的白熱化導致股東與管理層之間爭斗公開化,多年以來的平衡格局被打破。

  華潤、寶能系與萬科,分別在其中扮演什麼角色?不少評論指責華潤沒有支持萬科。根據報道,王石近期朋友圈發言也成為熱門,直接吐槽華潤臨陣倒戈,“當你曾經依靠、信任的央企華潤毫無遮掩地公開和你阻擊的惡意收購者聯手,徹底否認萬科管理層時,遮羞布全撕去了。好吧,天要下雨、娘要改嫁。還能說什麼?”

  華潤的角色變化或許並不符合萬科管理層的期待,但從華潤方面來看有其情理。過去萬科業績一枝獨秀,背后也離不開大股東、央企華潤的支持,這使得管理層具備相當大的自由度。時移事往,萬科股權變化之際,華潤謀求更大話語權與支配力,符合資本逐利本性,其手段或許難免爭議,其目的其實並無太多可以指責。

  其次,寶能系充當什麼角色?作為一家民企,寶能系善於杠杆資金運作,可謂將保險公司的資金功能發揮到極大化,其對於萬科的資本動作可謂精准,從其買入萬科之后,萬科股價一路上漲而言,其結果也稱得上滿意。

  如今,寶能系憑借自身的第一股東地位,要求罷免全部董事會。而對罷免王石,寶能方面的理由之一是王石過去幾年前往美國、英國留學,長期脫離工作崗位的情況下,依然從萬科獲得現金報酬5000多萬元,損害公司和廣大投資者利益。這一理由針對個人,頗具傳播效果,導致在直播的董事會上,王石不得不直接回應自己並不是挂名的董事長,而且也在拓展國際業務。

  寶能系的一系列資本動作,雖然其背后的目的令人生疑,但目前看來在規則方面,寶能系並無明顯出格之處,這種情況之下,即使大家對於寶能系的訴求有所遲疑甚至質疑,其作為股東權利的主張卻無可厚非。

  最后,對於萬科管理層尤其是王石而言,這一切又意味著什麼?如果說萬科在過去不僅是中國房地產公司的龍頭公司,更是中國上市公司治理的標杆,如今的萬科則在資本的力量之下,不得不全力一搏。對王石而言,目前主打的情懷牌也遭遇不少質疑。固然,王石等創始人當年自動放棄股權,讓萬科多數股份歸政府,自身僅擁有極少的股份,這是局勢不明確之下做出的精明決策,無論出發點是無私還是自保,始終有其功勞,這也讓萬科得以走上成功改制的道路。與此同時,萬科股權的分散以及后來的承平日久,其實也給予了資本選中萬科作為獵殺標的的不少理由。

  王石或郁亮等人,都是一個時代的標杆人物,情懷值得肯定,但資本市場規則在於願賭服輸。據悉,王石近期還發了一條朋友圈,感嘆人生就是一個大舞台,“出場了,就有謝幕的一天。但還不到時候,著啥子‘雞’嘛”。重點在於,人生的舞台很多,教訓也彌足珍貴,萬科或者中國A股乃至諸多看客,或許都應該從這一地雞毛的資本大戲中汲取更多教訓。

(責編:楊杰利、張海燕)


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