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傘形信托配資收緊 短期影響資金面

2015年01月28日09:42    來源:証券時報網     手機看新聞

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  幾家銀行收緊傘形信托資金配置比例的消息,被解讀為昨日A股市場的震蕩推手。

  這一消息並非空穴來風,光大銀行某省級分行高管昨日向証券時報記者証實,周一晚間,光大銀行總行向各分行傳達了加強股票配資業務風控的決定,股票結構化產品最高杠杆比例不超過1︰2.5。“調整原因有監管層窗口指導的因素,光大銀行是第一家有所行動的,預計其他銀行也會跟進。”上述銀行高管稱。其實早在2014年年底,即有部分地方監管部門口頭叫停傘形信托的消息傳出。

  “鑒於目前股票二級市場波動較為劇烈,現將我行股票結構化業務風控標准進行微調。”在証券時報記者獲得的周一晚間通知內容中,光大銀行總行如此表述。

  通知主要有三點內容:一是規定股票結構化最高杠杆比例不超過1︰2.5﹔二是1︰2.5杠杆比對應預警線、平倉線調整為0.93/0.88﹔三是若觸及平倉線,一般委托人應於T+1日10點前追加信托資金,否則,在T+1日10點30分起,受托人將拒絕一般委托人的任何投資建議,並對信托計劃持有的全部証券資產按市價委托方式進行變現,對信托計劃持有的開放式基金進行全部贖回,該平倉操作不可逆,直至信托財產全部變現為止。

  通知亦明確表示該調整即日即時起生效,所有新增項目,包括已定稿合同的項目,必須嚴格執行上述風控標准進行重新簽署或者調整。

  據記者了解,此前光大銀行和信托公司、券商等機構合作發行的傘形結構化產品最高杠杆比例往往不超過1︰3,對應的預警線、平倉線為0.92/0.87。“光大銀行應該是市場上傘形結構化產品的最大資金提供方,該行加強此項業務風控,或許是嗅到了一些東西。”一家與光大銀行有合作的上市券商資管部門負責人向記者解釋。

  另有傳言稱,招商銀行也加強了此項業務的風控,具體是將1︰3杠杆比例的劣后資金起點提高至1億元起。記者就此向招商銀行總行核實,但尚未獲得回應。

  “我們就股票配資業務和監管部門一直有溝通,監管部門對銀行理財資金通過結構化產品進入股市並無否定之意,但希望不要助長市場的賭博情緒。”上述高管說。

  招商証券銀行業研究員肖立強、許榮聰昨日給出了傘形信托規模的最新估算:約3000億元∼4000億元,大致為兩融余額的三分之一。

  “就像水中的魚,很容易感受到水溫、流速,光大銀行應該是感受到了監管層降杠杆意圖,自覺加強了股票結構化產品的風控要求。”上述券商資管部門負責人說。

  對於昨日A股市場的大幅波動,不少分析人士認為市場反應過激。

  “整體而言,傘形信托杠杆比例回歸合理水平屬於‘自然選擇’,對於市場資金面影響偏短期。”華泰証券首席分析師羅毅表示,經了解,對於傘形信托方面的政策調整,各主要銀行均有預期,風控收緊並統一游戲規則屬於合理,更有利於市場穩健發展,平抑波動,規避風險。(証券時報記者 梅菀)

(責編:陳霄、甘霖)

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