從四月份起，証監會以“半夜雞叫”的方式分批次公布IPO預披露名單。截止5月26日晚間，已累計有383家企業披露招股說明書。其中包括了60家以上的廣東地區企業。 根據以往的慣例，招股說明書披露后，相關企業都會被至於放大鏡下經輿論反復“細看”。我們集中梳理了圍繞擬上市企業治理的幾個核心議題，並以廣東地區擬上市企業為對象，進行了一些探討。
一本廣州小學生教科書的成本是多少？南方出版傳媒的招股書告訴我們，在2013年，教材出版毛利率為24.04%，而教材發行毛利率為27.92%。也就是說，一本10元的教科書，約有5元的成本留在了出版發行環節。相似的思路，我們可以從預披露文件中揭示各行業的運作之道，概算出身邊日常用品的成本。
親屬關系帶來的關聯交易與獨立性缺陷，是許多家族企業在上市時面臨的問題。而如“明天系”以代理人方式實現關聯交易非關聯化的情形，則更為隱蔽。此外，鄉黨、同學、下屬等關系皆可參雜其中。本批次排隊企業中，家族持股較為集中的還包括金逸影城、深圳中裝建設、好萊客、歐普照明等。
盡管公司上市計劃已經改頭換面,但白雲電器的質疑仍沒有散去。對於家族式企業來說,獨立性已經成為痼疾沉?,並且公司的業績增長乏力,能否闖關成功還要打上個問號。
此次IPO成功發行之后，實際控制人繆雲良及其親友仍合計持有天鳥高新逾65%的股權，且繆氏家族佔據了公司多個高管職位。此外，公司與主要客戶西安超碼存在利益輸送的嫌疑
“稅收優惠風險”在招股書中出現的比例並不算低。一方面，証監會對此一類信息提示有明令，另一方面，由於政策制定本身即帶有行業區分，“稅收優惠佔利潤比較高”幾乎成為信息技術、文化傳媒等行業的通行特征。一方面，若稅收貢獻比過高，則不免讓投資者懷疑企業的盈利能力，另一方面，相伴而生的資質造假也成為一部分上市公司調高利潤的手段。
【維力醫療：高新技術資格存疑】 維力醫療卻並沒有在招股書中披露大專及以上學歷職工數量比例。從生產人員比例來看，維力醫療是一個勞動密集型企業。那麼，這是不是因為維力醫療的大專及以上學歷職工數量比例未能達到要求而故意作出的掩飾？
【春秋航空嚴重依賴補貼收入】 6家子公司中有4家在2013年出現虧損。公司多半利潤來源也仰仗航線補貼、財政補貼和其他補貼。其中與公司經營業務密切相關的航線補貼一直佔補貼的大多數。隨著廉價航空的逐步發展，政策補貼將逐漸減少。